掌舵人黃光裕回歸已滿一年，國美要“18個月恢復原有市場地位”的進程卻并不順利。4月25日晚間，一份上游廠商終止合作的公告，讓國美電器應付賬款嚴重逾期的問題浮出水面。

惠而浦(600983)終止與國美合作

4月25日晚間惠而浦（600983）公告，基于國美電器有限公司及其下屬關聯(lián)公司（下稱“國美電器”）在支付貨款方面未按合同執(zhí)行，長期出現延遲的情況，公司決定自公告之日起終止與國美電器的商務合作。

公告顯示，從2022年4月起，國美電器支付貨款情況持續(xù)惡化，加上近期資本市場波動，從而導致公司管理層對國美電器未來償付能力的判斷發(fā)生重大變化。為防止風險繼續(xù)擴大，4月24日公司致函國美電器要求其立即支付到期貨款，同日國美電器回函，但就支付到期貨款無明確承諾；4月25日公司再次致函國美電器重申公司的主張，同日國美電器再次回函，仍然對支付到期貨款未作任何安排。

國美電器為惠而浦在中國市場的長期合作客戶。近三年（2019年至2021年）惠而浦對國美電器的銷售金額依次為1.52億元、9812.11萬元、7958.41萬元，在前者銷售占比分別為2.87%、1.98%、1.61%，呈逐年下滑的趨勢。

截至2022年3月31日，惠而浦對國美電器應收賬款余額合計8710.4萬元，扣除預提折讓折扣（以雙方實際商定后為準）后的凈應收為8235.8萬元。

從目前惠而浦對國美電器應收賬款余額已超過2021年總銷售金額來看，國美電器的欠款時間或已超過一年。

惠而浦表示，公司將積極與國美電器協(xié)商處理終止商務合作后的相關事務，并采取相應措施維護自身合法權益。公司目前生產經營正常，上述事項未對公司生產經營造成影響。公司雖然已根據企業(yè)會計準則的要求和公司會計政策的規(guī)定對上述應收賬款計提壞賬準備，如果國美電器無法履行債務，可能會對壞賬準備計提不足部分補計提壞賬準備。

國美近年資本運作頻頻

在正式獲釋兩個月后，黃光裕2021年4月在出席國美零售舉行的全球投資人電話會議中曾表示，“力爭用未來18個月的時間，使國美恢復原有的市場地位。”這也使得國美零售（0493.HK）股價一度漲至2.55港元/股，創(chuàng)下近年新高。

不過此后，國美系表現并未大放異彩，國美零售股價也在一年多時間內蒸發(fā)70%，截至2022年4月25日，報收0.385港元/股。

從國美零售已披露的2021年年報看，2021年全年國美零售實現銷售收入約為464.84億元，同比增長5.36%；凈利潤虧損44.02億元，較上年同期虧損69.95億元，同比減少37.06%。截至2021年末，國美零售現金及現金等價物約為43.78億元，而上年同期為95.97億元。

同時，2021年下半年國美零售經營現金流較上半年大幅改善，全年實現經營活動現金凈流入約為64.9億元。2022年1月7日國美零售也在港交所發(fā)布公告稱，旗下全資附屬公司國美電器于2016年發(fā)行本金總額30億元的公司債券。國美電器已償還到期的首批2016年國內債券余下的本金總額9.37億元。首批2016年國內債券已全部償還。

此前國美高管在路演上接受投資者提問時也透露，2021年12月31日國美零售業(yè)資產負債率已下降到80%以下。對比2021年半年報披露95.6%的資產負債率已經明顯降低。

近一年多來，國美資本運作頻頻。

2021年4月國美零售公告稱，由控股股東擬將旗下三個自持物業(yè)出租予國美零售，分別為國美商都、湘江玖號及鵬潤大廈，最長租期達20年。該等物業(yè)的總代價為約178.65億元，擬將由國美零售以發(fā)行代價股份支付約175.76億元，并向國美管理轉讓國美零售全資附屬公司全部股權支付2.9億元。

而2021年10月國美零售也公告宣布代管大股東旗下國美家、打扮家、共享共建、安迅物流以及國美窖藏等五大資產。根據框架協(xié)議，國美零售將向目標公司收取服務費，同時有權收取相關目標公司的股權獎勵、以及最多30％股份的優(yōu)惠購股權等。

此外，國美集團投資的第三方物流企業(yè)安迅物流此前也傳出IPO計劃，目前處于引入戰(zhàn)投階段。

標簽： 國美，惠而浦