文/樂居財經楊凱越

【資料圖】

借助政府補助小幅盈利的亞振家居(603389)(603389.SH)，“保殼”成功后又陷入了新一輪虧損之中。

歷史數據顯示，自2021年一季度報始，亞振家居連續七期虧損，且凈利潤增幅也是持續下滑，其中，其2021年一季度報、年報的凈利潤同比下滑幅度均高達500%左右。

自2016年上市之后，亞振家居一改上市前穩步發展的態勢，業績一路下滑。據已公布的5年年報披露，其中有3年都是凈虧損。2021年其全年營收2.76億元，不足2017年全年營收5.73億元的一半。今年三季度報，其營收僅1.55億元，也只剛剛超過2018年同期營收2.92億元的半數。

收入增長滯緩，而凈利潤更是堪憂。今年前三季度，亞振家居凈虧損已至6700.4萬元，第四季度的盈利壓力可想而知。在此背景下，今年內，亞振家居前三大股東進行了多次減持。11月4日，亞振家居再度公告稱，控股股東亞振投資擬減持不超過5%股權。據悉，亞振投資由亞振家居實控人、董事長高偉持股60%。

前三大股東接連減持

盡管亞振家居的利潤虧損肉眼可見，但股東減持并不是為了公司經營，而是出于自身對資金的渴求。

11月4日，亞振家居發布公告稱，控股股東上海亞振投資有限公司(簡稱“亞振投資”)因自身資金需求，擬合計減持不超1313.76萬股，減持比例5%。

公告詳細披露，具體來看，亞振投資計劃自披露之日起15個交易日后的6個月內，通過集中競價方式減持不超過525.5萬股，即不超過總股本的2%;自本公告披露之日起3個交易日后的6個月內，通過大宗交易方式減持不超過788.26萬股，即不超過公司總股本的3%。合計減持不超過5%。

實際上，今年以來，亞振家居經歷過多次股東減持。6月28日，亞振家居公告稱，截至當日，股東上海恩源投資管理有限公司累計減持公司股份234萬股，占總股本的 0.89%；股東上海浦振投資管理有限公司累計減持公司股份234萬股，占總股本的0.89%。

而就在此次減持的一個月前，5月30日，亞振家居這兩位股東還曾因違規減持而被中國證券監督管理委員會江蘇監管局出具警示函。

公告披露，經查，上海浦振、上海恩源作為公司控股股東的一致行動人，在本次減持前合計持有亞振家居7.12%股份。在今年2月15日至3月18日期間，兩者以集中競價方式合計賣出亞振家居股票334.2萬股，占股份總數的1.27%。上述行為違反了相關規定。

據查，截至目前，亞振家居的最大股東為亞振投資，持股64.12%。據悉，亞振投資由3位自然人股東持股，分別為高偉持股60%、戶美云、高銀楠各持股20%。最終高偉持有亞振家居39.2867%股權，為實際控制人兼最終受益人。上海浦振、上海恩源分別為亞振家居的第二大和第三大股東，各持股2.67%。

2.17億總成本擠壓利潤

前三大股東接連減持的背后，是亞振家居連續多期欠佳的業績表現。

10月24日，亞振家居發布2022年三季度報告，公告披露，前三季度亞振家居營業收入為1.55億元，比上年同期減少20.45%；歸屬于上市公司股東的凈虧損6700.4萬元，上年同期為虧損3350.5萬元元，同比虧損增加3349.61萬元，同比下滑幅度99.96%。

虧損加劇，主要因亞振家居在報告期內，營業收入同比下降20.45%，而營業成本卻僅僅同比下降了2.28%，2022年前三季度，亞振家居營業總成本高達2.17億元。此外，亞振家居的總資產也有一定幅度的縮水。報告披露，上年度末，其總資產為8.54億元，而至三季度報告期末，總資產為7.69億元，本報告期末比上年度末總資產下滑9.92%。

凈利潤下滑的狀態，亞振家居已持續了很長時間。歷史數據顯示，2021年一季度報、中報、三季度報、年報和2022年一季度報、中報、三季度報，亞振家居的凈利潤分別為-1550.16萬、-1827.95萬、-3350.80萬、-6683.49萬、-2151.90萬、-5360.86萬、-6700.40萬，同比下滑554.10%、0.36%、13.19%、499.91%、38.82%、193.27%、99.96%。

自2021年一季度報始，亞振家居已連續七期虧損且凈利潤連續7期下滑，其中，其2021年一季度報、年報的凈利潤同比下滑幅度均高達500%左右。

同樣是自2021年一季度報起，亞振家居的ROE（凈資產收益率）數值同樣連續7期為負數，分別為-2.49%、-2.82%、-5.21%、-10.44%、-3.66%、-9.90%和-12.69%。ROE數值常被看作反映公司賺錢能力的重要指標，這也能從側面看出，亞振家居的盈利能力在減弱。

上市后5年有3年虧損

業績長期沒有起色，而亞振家居的股價也在近2年內一直在低位徘徊。

自2016年12月15日上市，4個月后，亞振家居的股價就沖至高點，2017年3月31日單日，亞振家居股價暴漲32.53%，最高價至30.75元/股，收盤價26.9元/股。但僅僅一個月后的4月28日，亞振家居又現暴跌35.23%，收盤價17.43元/股。

開局即巔峰，隨后亞振家居股價一路下跌，最低收盤價低至3.15元/股，較其最高價跌去90%。后其股價長期于5元左右徘徊，延續至今。2022年11月7日，亞振家居收報5.59元/股，總市值14.69億元。

雖然股價還未“逆襲”，但如今的亞振也算是熬過了一段“至暗時刻”。因2018年、2019年連續兩年歸屬凈利潤為負，2019年年報披露后，亞振家居被實施退市風險警示，股票簡稱由“亞振家居”變更為“*ST亞振”。2020年是其名副其實的“保殼”年。

好在這一年，亞振家居雖營收同比下滑16.23%至3.12億；但其凈利潤為1671.25萬，勉強扭虧為盈，躲過退市一劫。但據詳細披露，此次“保殼”成功離不開政府的幫助，2020年，亞振家居獲得政府補助高達7233萬元，若除去政府補助，亞振家居過去一年虧損仍然超過5000萬。

至2022年，亞振家居上市已近6年，但其業績卻一路走低。2021年其全年營收2.76億元，還不足2017年全年營收5.73億元的一半。至今年三季度報，其營收僅1.55億元，也只剛剛超過2018年同期營收2.92億元的半數。

亞振家居的歸母凈利潤指標則更為醒目，上市后5年財報有3年凈虧損。2020年，亞振家居借助政府補助凈利潤小幅盈利后，2021年，其歸母凈利潤再度陷入虧損6683.49萬元。到今年三季度，亞振虧損已至6700.4萬元，若非第四季度有外力幫扶，亞振家居2022年全年的歸母凈利潤恐怕仍逃不掉虧損的命運。

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