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房地產行業持續低迷，在規模和盈利能力普遍下降的慘淡情況下，力高集團仍然保持上半年收入正向增長，很大程度上保持了盈利穩定性。

根據財報，2022上半年總營業收入為99.69億元，同比增長9.2%；毛利潤為11.44億元，凈利潤為1.85億元。結合當前的市場背景來看，取得這樣的成績，展現了力高集團較高的發展韌性。

產品力交付力提升增強業績韌性

逆周期增長并非易事。據觀察，力高集團收入增長背后的因素主要是上半年內的已確認平均售價增加所致。根據最新財報顯示，力高集團已交付物業的平均售價由每平方米7774元增加9.7%至每平方米8526元。

進一步探究可以發現，支撐力高集團收入增長還有兩個優勢：

一是產品力提升。據悉，公司2019年打造新東方健康建筑（NOWA）產品體系，目前NOWA已升級至3.0，并從核心客群、產品設計、場景構建、平臺服務等4個維度提出“4H+”健康生活主張。好產品成為力高集團應對市場波動的最重要抓手。

二是交付能力，這一點在行業出現信用危機的背景下變得尤為關鍵。根據財報，截止2022年6月30日，力高集團累積交付近20個項目、約15000戶，用實際行動完成“保交付”目標。

在交付方面，力高集團升級打造“力高精端工程研究所”，從管理組織體系、3456精端工程體系、驗收評估體系、WELL品質交付體系、五大紅線管理等維度，進一步升級工程質量管控，夯實品質內功。

正是基于較高的交付水準和品質把控，力高集團在總交付建筑面積微降0.7%的情況下，仍然實現了營收的增長，這意味著，公司產品和交付能力成為應對市場下行并穩固業績的較大優勢。

此外，力高集團近年來推動多維產業布局，孵化出康養、商業、科技、物業管理等多維產業并向客戶提供高品質服務，這些也貢獻了部分收入。截至2022年6月30日止六個月，力高集團來自此部分收益約為1.71億元。

3月31日，子公司力高健康生活在香港聯交所主板成功上市，其旗下有優居美家及怡鄰健康兩大品牌，前者聚焦物業賽道，后者則圍繞社區康養展開。根據力高健康生活半年報，通過持續提升經營效率及客戶體驗，具備較強抗周期的力高健康生活亦將不斷增強力高集團的經營韌性。

前瞻性布局，輕重結合帶來發展確定性

不僅是較強的業績表現，在行業遭受信用危機的背景下，力高集團抵御風險的能力也得到初步驗證。

截止至2022年6月30日，力高集團總資產為830.1億元，擁有現金及現金等價物及受限制現金約83.96億元，凈負債權益比率為52.9%。此外，公司的平均借款成本減至9.49厘，而去年同期為9.60厘。

隨著市場信心的逐步恢復，力高集團有望成為較早恢復常態的房企之一。根據公告，力高集團2022年前8月實現合約銷售約178.97億元，雖然較上年同期減少38.96%，但在主流房企銷售大幅下滑60%-70%的情況下，力高集團的銷售表現優于行業平均水平。

這與力高集團的城市布局息息相關，公司長期深耕長三角城市群、粵港澳大灣區、長江中游城市群、環渤海經濟區、海峽西岸城市群等優質區域。截至2022年6月30日，力高集團總土地儲備約為2000萬平方米，為未來長遠發展奠定堅實基礎。

這一次行業波動帶來的啟示是如何穿越周期并形成可持續發展的模式，力高集團總裁黃若青在2022半年度經營管理工作會議上指出，公司依然以在穩健中求發展為主基調，面對變化主動尋求變革，走輕重結合的長期主義發展模式。

據觀察，力高集團大概形成了兩方面的長期路徑，首先，從產品理念來看，力高集團早在2015年便前瞻性把低碳、綠色、健康可持續理念融入企業戰略和產品建造中。Wind數據顯示，力高集團的ESG評級為BBB，尤其其治理能力領先行業平均水平。

據友綠智庫發布的《房地產建筑業碳中和指數研究報告》顯示，力高集團碳排放總量僅為0.25噸，遠低于行業水平，在多年踐行綠色發展戰略下，力高集團早已成為行業中的“低碳先鋒”。

其次，力高集團始終堅持探索創新業務。不久前，公司與康佳集團達成戰略合作，后者業務涵蓋消費電子、半導體科技、新能源等。據悉，雙方將在大健康服務平臺、科技研發、商業管理平臺及延伸產業等方面開展全方位積極合作。

本次與康佳集團達成戰略合作，將助力力高集團實現業務的延伸，賦能企業高質量可持續發展。不僅如此，力高集團先后與中國能源建設南方建設、深圳市招商國協貳號、江蘇凱倫建材、深圳前海富信等知名企業及機構成立合資公司，大力發展全域低碳產業，聚焦新能源、新材料。

6月9日，公司與川商投天成簽訂合作框架協議，雙方將就天府新區籍田街道城鎮化建設項目進行聯合開發，接下來，力高集團將對項目進行整體產業規劃植入及業態設計布局，進行產業投資、產業建設及策劃運營工作，為區域發展注入動能。

業內認為，在輕重結合的長期主義發展模式下，力高集團將既有的優勢賦能到新業務，加強業務協同發展，形成戰略突破，或將更從容穿越周期。

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