文/地產八卦女 陳慶

【資料圖】

01

最近，蘇州、鄭州、濟南等地爆出，政府在回購商品房。

▲蘇州、鄭州、濟南等多個地方下場回購商品房

▲網傳蘇州商品房回購名單。事實上，關系不錯或者有給地方做貢獻的開發商，這兩年早就解套落袋為安。

對此，多數人的看法是，政府回購商品房，是疏通房地產市場的一步大棋。

一方面，回購的商品房可以做人才房、保障房使用，省去保障建設時間，加快保障房入市，緩解新青年住房壓力；

另一方面，商品房回購，可以幫助開發商去庫存，加速回籠資金，緩解流動性危機，降低房地產硬著陸風險；

最后，商品房回購，除了可以降低市場庫存壓力外，還有利于提高市場預期信心——畢竟，按照股票回購原理，只有上市公司認為自家股票被市場嚴重低估才會啟動股票回購，房產回購同理。房價自此有了托底效應，可謂多方共贏。

▲按照上述說法，政府收購存量房，實際是向開發商放水，國家用于保障房建設的資金，會輾轉流入到開發商手里。

02

然而，對于商品房回購，我個人更贊同的觀點是，這一行為將會在邏輯上徹底改寫地產行業的運作思路。

為什么？之前，房地產的開發閉環是：政府賣地->開發商向銀行抵押項目借錢->銀行出錢->開發商蓋樓->消費者向開發商購房->開發商向銀行借新還舊->開發商繼續向政府買地。

在這一個閉環里，邏輯重點是開發商利用銀行的資金杠桿，循環開發地產項目，而政府只是一個單純的土地方的角色。

而現在，房地產的開發閉環是：政府賣地->開發商借錢->銀行出錢->開發商蓋樓->政府出錢回購->開發商還錢給銀行->政府手握大量房源->公租、福利、再出售皆可。

顯然，在這個閉環里，土地方從幕后走到臺前，開始真正坐莊房地產市場。

而地產開發商，會從一個資源整合者的老板角色，逐漸淪為只是幫忙“打工”建房的、打工人的角色。

坦白說，在當下這個局面，當一個打工人也許比當老板更有錢途，畢竟旱澇保收。

只是開發商想要當打工人，就要確保項目一定能夠賣光、有被回購的需求。這就要求開發商必然懂得回購需求和公共關系。否則，只會慢慢排擠出局，留存在市場里的，只會是跟回購方關系好的、懂得“會哭的孩子有奶吃”的開發商。

事實上，現在的房地產企業也不玩高周轉了。因為拿的項目不好賣，儲備的土地也不著急開發了，甚至做完一個項目，除了留下幾個骨干，其他就地解散。有些銷售不理想的項目，就開始放慢施工進度，施工周期拉長，預計交房時間留足夠的富裕時間。能做好每一個已開工的項目，就阿彌陀佛了。

03

突然想起炒股的股神徐翔。

徐翔的操盤模式，跟房地產的發展有點相像。

例如，在徐翔的早期階段，他懷揣著3萬元，核心策略就是短線追高強勢的莊股。那時候股票數量少，也就幾百只股，徐翔通過觀察，把一批莊股列入自選后，每當其中的股票突然放量向上突破時，就第一時間跟進，持有至莊家高位放巨量時再出來。這是他的早期財富積累手段。

與之類似，中國很多房地產公司的早期發展，也是“跟莊”成長。例如合生創展，跟的是廣州天河的莊，在廣州天河規劃為市中心之前，就囤了數百萬平米的地。后續隨著廣州天河漸漸落成，合生也“事了拂衣去，深藏功與名”。

到了中期，已成為大戶的徐翔，選擇的策略是漲停板戰法——先篩選出那些沒有莊家的小盤股，聯合其它大戶突擊買入，買到漲停，然后第二天連板。當一個票一連幾天出現漲停連板，配合各大媒體、股評分析股價走勢、營造氣氛，就會有一大堆眼紅的投資者瘋狂進入接盤，客觀上一起推高股價。最后等股價到了高位，徐翔再大量出貨，完成套現，留下高位站崗的散戶。

同樣的，回望過去五六年的房價走勢，會察覺和“漲停板戰法”如出一轍——2016-2017，全國房價進入“漲停板”高潮，各大媒體房評已然層出不窮，在這樣的情況下，2020年-2021年中國房產成交量終于達到一個頂峰，不計其數的購房者高位站崗。

而到了后期，早已成名的徐翔成立了自己的私募，“漲停板戰法”也滿足不了旗下大資金的運作了。那怎么辦？和大股東聯合起來。具體做法就是先利用資金優勢，選擇標的進入成為重要股東，然后以重要股東身份與大股東談合作，要求大股東配合出利好，其中最主要的，一個是股票回購，另一個是出臺高送轉方案。

顯然，站在房地產的角度，股票回購，有點像是現在的商品房回購；高送轉方案，讓股價變得便宜，讓散戶有更低的上車門檻，有點像是現在降低首付要求.....

如此種種，處處類似，不一而足。

04

還記得有一次萬達高管對項目總培養機制的演講，具體是哪一位高管記不起來了，只記得他說，軍隊為什么存在？是為了打江山，守江山，他們是付出了很多的鮮血和生命換來的國土。所以政府的任務是把國土一點點的賣給我們。所以地產公司的責任很重要，地產公司如果換一個名字的話叫做稅務部門，我們是幫國家收稅的。

不得不說，這樣的觀點，初聽起來雷人，仔細咂摸卻確實如此。2010年，全國土地出讓總額2.7萬億元。2021年，全國土地出讓總額8.7萬億元。這11年間增長了3.2倍，遠超GDP同期2.8倍的增幅（2010年全國GDP41.21萬億，2021年114.37萬億）。

由此，甭管商品房回購是不是托市，遠超GDP增長幅度的土地出讓金，這是不可小視的一筆地方收入。而如果房市不景氣，那么采取類似于股票回購的商品房回購，未嘗不可。

寫到這里我突然又想到，既然都選擇了回購，賣地是起點，登記、過戶交易給小民是終點，那么中間所有能產生收益的環節，比如建筑、售賣、出租、中介這一條龍的業務，全部握在手中，豈不美哉？

本文首發于微信公眾號：地產八卦女。文章內容屬作者個人觀點，不代表和訊網立場。投資者據此操作，風險請自擔。

標簽：