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新京報貝殼財經訊（記者王雨晨）2月24日，瑞銀財富管理投資總監辦公室發表機構觀點稱，為保交樓，大部分開發商認同預售制度長期或逐漸轉向現房銷售。投資方面，看好部分投資級及BB級房企債。

今年1月，全國住房和城鄉建設工作會議指出，“有條件的可以進行現房銷售，繼續實行預售的，必須把資金監管責任落到位，防止資金抽逃，不能出現新的交樓風險”。本月初，河南省鄭州和開封被列為探索“現房銷售”模式的試點。

瑞銀表示，為保交樓，大部分開發商認同預售制度長期或逐漸轉向現房銷售。同時，購房者料將受益于改革，因為住房的建筑質量有望提高。去年，河南等省份出現較大規模的預售房“爛尾”問題，也可能因此成為首批“現房銷售”的試點，以增強當地購房者的信心。

瑞銀指出，未來，中國的住房銷售安排可能從百分百預售，轉向10%-25%的預付加上竣工后付款的模式，類似于新加坡和澳大利亞。

除了吸引人才，特區政府為吸引外地企業遷冊香港，計劃便利在外地注冊的公司，特別是業務以亞太區為核心的企業，將注冊地遷至香港。有關立法建議將于2023-2024年度內進行咨詢。在加強內地與香港互聯互通，特區政府將與內地探討各項擴容增量方案，譬如優化“粵港澳大灣區跨境理財通”、債券通，以及進一步擴大滬深港通合資格證券的范圍。特區政府也將研究為境外投資者提供更多風險管理產品，包括在港發行國債期貨。

瑞銀認為，中國房地產債券表現方面，由于投資者近期進行獲利了結、房企盈利前景可能轉弱及住房銷售復蘇乏力，投資級及高收益房企債總回報指數分別從2月初高點回調1%及7%，年初至今累積總回報分別收窄至5%及10%，但表現符合預期。我們預計行業去年度盈利下降50%以上。

然而，房地產市場受到不少利好因素的支持，多個城市已陸續放寬購房規定（如杭州）、降低首付的要求（如南京、長沙及洛陽），以及為購房者提供補貼（如天津、廈門及昆明），2月住房銷售（尤其是二手房市場）也開始出現復蘇的跡象。

瑞銀表示，每周住房銷售數據、在3月召開的全國兩會，以及房企即將發表的盈利指引都值得關注。瑞銀繼續看好部分投資級及BB級房企債，預計相關指數收益率從目前的6.7%及13.6%分別下降至6%及12%，主要受益于二季度銷售潛在復蘇。

校對 柳寶慶

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