中新經(jīng)緯11月8日電 題：10月房地產(chǎn)融資同比首現(xiàn)正增長

作者 劉水 中指研究院企業(yè)事業(yè)部研究負(fù)責(zé)人

中指研究院監(jiān)測，2022年10月，房地產(chǎn)企業(yè)非銀融資總額達(dá)到556.8億元，同比上升16.4%，環(huán)比下降27.0%。行業(yè)平均利率為3.48%，同比下降2.39個百分點，環(huán)比上升0.01個百分點。

【資料圖】

本月融資同比首次出現(xiàn)正增長，與地產(chǎn)進(jìn)入下行態(tài)勢的初期階段相比，房地產(chǎn)融資已出現(xiàn)修復(fù)跡象。

數(shù)據(jù)來源：中指數(shù)據(jù)CREIS

信用債融資模式修復(fù)最快

10月，房地產(chǎn)行業(yè)的信用債融資同比上升155.7%，環(huán)比下降17.5%；信托融資同比下降72.1%，環(huán)比下降46.5%；ABS融資同比上升22.2%，環(huán)比下降35.3%。

整體來看，10月房地產(chǎn)各渠道融資能力較上月有所減弱，主要原因是10月的國慶長假所致。

10月房地產(chǎn)信用債發(fā)行同比大幅上升，主要為基期數(shù)值較低所致。2021年9月，第一批出險房地產(chǎn)企業(yè)違約事件，對市場沖擊較大，導(dǎo)致投資人信心快速下降，債券發(fā)行能力大幅回落。

2022年以來，信用債市場進(jìn)入回調(diào)階段，多次受到政策的大力支持，信用債融資成為各渠道中修復(fù)最快的一種融資方式。

從總量來看，與上年同期相比，1-10月的信用債發(fā)行量同比已縮小至16.4%，且月度發(fā)行量基本平穩(wěn)。從發(fā)行主體來看，央企、國企發(fā)行總額同比僅微降0.9%，在總發(fā)行中占比87.1%，提升了14個百分點。因此，信用債修復(fù)主要依靠央企、國企的發(fā)行，民企依然面臨發(fā)行困境。

10月底，央行相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)人赴中債信用增進(jìn)投資公司開展專題調(diào)研，對中債增公司支持民營房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)債融資工作給予肯定，并指出“加大對民營房地產(chǎn)企業(yè)債券融資的支持力度”。

11月1日，交易商協(xié)會、房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會聯(lián)合中債增進(jìn)公司，召集21家民營房地產(chǎn)企業(yè)召開座談會，介紹中債增進(jìn)公司增信支持民營房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)債融資工作相關(guān)進(jìn)展，并聽取各方意見建議。隨著民營房地產(chǎn)企業(yè)債券融資持續(xù)得到監(jiān)管支持，后續(xù)企業(yè)發(fā)債主體范圍、規(guī)模都將會得以擴(kuò)大。民企發(fā)債或?qū)⒊蔀樾袠I(yè)融資新的發(fā)力點。

數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)企業(yè)海外債已連續(xù)三個月無新增發(fā)行，僅有房地產(chǎn)企業(yè)交換要約成功后重新發(fā)行上市。近期，有部分頭部企業(yè)宣布暫停境外債償付，或申請債務(wù)展期，預(yù)期未來企業(yè)海外債新發(fā)行將更加艱難。

受國慶長假影響，10月上半月，信托市場的成立規(guī)模及數(shù)量均出現(xiàn)大幅下滑，連帶房地產(chǎn)信托成立規(guī)模表現(xiàn)下滑，在10月下半月有所修復(fù)。

在ABS的發(fā)行中，商業(yè)地產(chǎn)抵押證券成為絕對主力，融資占比達(dá)到82.2%。可見，在銷售市場低迷階段，房地產(chǎn)企業(yè)手中優(yōu)質(zhì)的自持物業(yè)展示出強(qiáng)韌的現(xiàn)金流貢獻(xiàn)能力。

平均融資利率同比下降

從房地產(chǎn)企業(yè)的融資利率來看，10月融資綜合平均利率為3.48%，同比下降2.39個百分點，環(huán)比上升0.01個百分點。

其中，信用債平均利率為3.12%，信托平均利率為7.54%，ABS平均利率為3.51%。受政策端持續(xù)放寬房地產(chǎn)融資影響，企業(yè)融資成本進(jìn)一步下降。

備注：規(guī)模單位為億元，利率單位為%，海外債按當(dāng)月最后一天匯率換算為人民幣

數(shù)據(jù)來源：中指數(shù)據(jù)CREIS

從典型企業(yè)債券發(fā)行來看，10月招商蛇口(001979)的融資額度最高，合計為50.0億元，平均融資利率2.4%。典型房地產(chǎn)企業(yè)中信用債利率最高的是天地源(600665)，利率為7.8%，最低為保利，利率為1.8%。(中新經(jīng)緯APP)

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責(zé)任編輯：李惠聰

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